Estructura del gasto por quintil de ingreso

Qué es

La estructura del gasto por quintil de ingreso describe cómo se reparte el presupuesto de un hogar entre categorías de consumo, y cómo esa repartición cambia según la posición del hogar en la distribución de ingresos. Los quintiles son cinco grupos de igual tamaño ordenados de menor a mayor ingreso: el quintil I reúne al 20% más pobre, el V al 20% más rico. La afirmación central —que la composición del gasto no es la misma para todos— es una de las regularidades empíricas más viejas y más sólidas de la economía.

El punto de partida es la Ley de Engel (Engel, 1857): a medida que sube el ingreso del hogar, la proporción destinada a alimentos cae, aunque el gasto en alimentos en pesos suba. El hogar pobre no come menos porque quiera; come menos variado y destina a comer una tajada mucho mayor de lo que tiene. De ahí se derivó todo el aparato moderno de elasticidades-ingreso: bienes necesarios (elasticidad menor a 1: alimentos, servicios básicos, transporte público) y bienes de lujo en el sentido técnico, no moral (elasticidad mayor a 1: automóvil, restaurantes, viajes, educación privada). La formalización empírica estándar de estas curvas de Engel es el sistema de demanda casi ideal de Deaton y Muellbauer (1980), todavía el caballo de batalla del área.

Para la macroeconomía chilena esto deja de ser una curiosidad microeconómica por una razón concreta: el IPC se construye con una canasta de ponderadores promedio. El Instituto Nacional de Estadísticas estima esos ponderadores con la Encuesta de Presupuestos Familiares (EPF), que releva justamente la estructura de gasto de los hogares. Pero el promedio es una ficción útil: ningún hogar consume la canasta promedio. Si las bencinas pesan 3,38% en la canasta agregada, ese número es el resultado de mezclar un hogar del quintil I donde pesan 1,3% con uno del quintil V donde pesan 4,11%. La inflación que publica el INE es correcta y es la que corresponde para la política monetaria; simplemente no es la inflación que experimenta ningún quintil en particular. La literatura llama a esta brecha "inflación heterogénea por hogar" y es lo que permite que un mismo 3,5% anual signifique cosas distintas en la cola de abajo y en la de arriba.

De ahí salen dos implicancias que se confunden seguido. La primera: un shock de precios en un bien concentrado en el quintil V (combustible para vehículo propio, pasajes aéreos) tiene poco arrastre inflacionario agregado y poco costo social, aunque sea muy visible en la prensa. La segunda: un shock en un bien de peso alto y elasticidad baja —pan, electricidad, arriendo— es regresivo y golpea el IPC al mismo tiempo. La regresividad y el impacto macro no son la misma variable, y solo coinciden cuando el bien es transversal.

Hay además un canal indirecto que la descomposición por quintil no captura de frente: los precios de insumos. El diésel casi no aparece en el gasto directo de ningún hogar, pero mueve la carga, y por esa vía entra a los precios de todo lo que se transporta. Un ponderador directo bajo no equivale a un impacto total bajo; equivale a que el impacto, si existe, llega con rezago y por dentro de otros precios.

Cómo lo explicó el programa

En Buenos Días Mercado del 19 de agosto de 2026, en el tema "El peso real de los combustibles en la inflación", Willy Díaz advirtió: "Hay que tener harto cuidado cuando se analizan los combustibles en particular."

El cuidado que pedía es exactamente el de este concepto. Díaz desagregó: las bencinas inciden 3,38% en la canasta promedio, pero 1,3% en el quintil más pobre y 4,11% en el más rico —porque el hogar de mayores ingresos tiene auto y lo usa más—, mientras el diésel, el que mueve la carga, pesa apenas 0,32%. Contra eso puso los rubros que sí dominan el presupuesto: alimentos 18%, vivienda y servicios 13,5-14%, transporte 16%. Su conclusión fue que el alza de combustibles no se reflejó en la inflación, que a esa fecha seguía dentro de la meta.

Es un caso de manual de por qué el titular ("bencinazo") y el dato macro pueden divergir sin que ninguno de los dos esté mintiendo: el bien es caro, es visible, y está concentrado en la parte alta de la distribución, donde el presupuesto tiene holgura para absorberlo. El matiz que Díaz dejó abierto —"los precios que suben difícilmente bajan"— apunta a la rigidez a la baja de los precios nominales, que es otro concepto y opera aunque el ponderador sea chico.

Relación con otros conceptos

Este concepto es el puente entre la microeconomía del consumidor y la lectura de la inflación. Se apoya en la elasticidad-ingreso de la demanda y en la restricción presupuestaria del hogar, y alimenta directamente la construcción del IPC y su descomposición en subyacente y volátil: los combustibles suelen quedar fuera de la medida subyacente no solo por ser volátiles, sino porque su traspaso al resto de los precios es indirecto.

Se conecta también con la incidencia de los impuestos indirectos: un impuesto específico a un bien de la parte alta de la distribución es progresivo, y uno al pan o a la electricidad es regresivo, por la misma aritmética de ponderadores. Y con la desigualdad, aunque midiendo otra cosa que el Gini de ingresos: dos países con el mismo Gini pueden tener estructuras de gasto muy distintas si los precios relativos de los bienes básicos difieren.

Por último, roza el traspaso de costos (pass-through): el peso directo del diésel en el consumo de los hogares es casi nulo, y sin embargo es una variable de costos transversal, lo que obliga a distinguir el canal de gasto del canal de producción.

Fuentes y lecturas

• Engel, E. (1857), Die Productions- und Consumtionsverhältnisse des Königreichs Sachsen, Zeitschrift des Statistischen Bureaus des Königlich Sächsischen Ministeriums des Innern.
• Deaton, A. y Muellbauer, J. (1980), An Almost Ideal Demand System, American Economic Review, 70(3), pp. 312-326.
• Deaton, A. (1997), The Analysis of Household Surveys: A Microeconometric Approach to Development Policy, Banco Mundial / Johns Hopkins University Press.
• Instituto Nacional de Estadísticas de Chile, Encuesta de Presupuestos Familiares (EPF) — la fuente de los ponderadores de la canasta del IPC chileno y de las estructuras de gasto por quintil.
• Varian, H. (2014), Intermediate Microeconomics: A Modern Approach, 9ª ed., W. W. Norton — capítulos de elección del consumidor y curvas de Engel.