Buenas Tardes Mercado

Temas del día

• Diez años de gratuidad en la educación superior. Se revisó el diagnóstico de la Fundación Acción Educar con su directora de estudios, Francisca Espinoza Pérez, como invitada.
• Costo fiscal y efectos de la gratuidad: peso en el presupuesto, filtración a deciles de mayores ingresos, deserción y sobreduración, y efectos de la regulación de aranceles y vacantes sobre las instituciones.
• Alternativas a la gratuidad: el CAE y los créditos contingentes al ingreso.
• Reasignación de recursos hacia la educación parvularia y escolar, y el giro del presupuesto 2027.
• Economía política de rediseñar la gratuidad y la falta de un diagnóstico común.
• Indicadores: el petróleo sube, el cobre y el litio caen, Wall Street está en rojo por Google e Intel, y el dólar se acerca a los $1.000.

Análisis principales

FP02:47 Cómo funciona la gratuidad — Francisca Espinoza Pérez. Rige desde 2016 por glosa presupuestaria y desde 2018 por ley. Las instituciones adscritas no pueden cobrar arancel a los estudiantes del 1° al 6° decil y a cambio reciben un arancel regulado. El beneficio partió en el 5° decil y la ley contempla extenderlo hasta el 9°. Para los deciles 7 y 8 el cobro tiene un tope de 1,4 veces el arancel regulado, y para el 9° de 1,6 veces.

05:05 Una política se evalúa contra su objetivo — Pepe Arias. Tras explicar al público qué son los deciles, plantea que para saber si una política es buena hay que tomar el objetivo con que nació y medir si se cumplió. A su juicio, diez años de "experimento" bastan para sacar conclusiones.

FP05:44 El objetivo de cobertura no se cumplió — Francisca Espinoza Pérez. El objetivo legal era ampliar el acceso de los deciles más bajos. Según Acción Educar, ese acceso no aumentó mayormente con la gratuidad. El alza de cobertura habría ocurrido antes, con el CAE y las becas. Tampoco aumentaron los titulados. Además, hay beneficiarios de los deciles 7 y 8 que acceden alterando su decil.

FP07:43 Hay herramientas más eficientes — Francisca Espinoza Pérez. Solo 4 de los 38 países de la OCDE tienen gratuidad universal. Varios que avanzaban hacia ella retrocedieron a créditos contingentes al ingreso y becas. La gratuidad es una herramienta posible, pero no la más eficiente.

09:43 El costo de oportunidad de la gratuidad — Pepe Arias. Las intenciones de toda política pública son buenas; lo que importa son los números. Se metió "una cantidad de plata gigantesca" que, aun dentro de educación, había que decidir si iba a preescolar, escolar o universitaria, y que también podía ir a salud o vivienda. Agrega que Chile tuvo históricamente buena movilidad social por razones ajenas a esta política.

FP10:21 La gratuidad absorbe el presupuesto — Francisca Espinoza Pérez. La gratuidad se lleva el 73% del presupuesto de educación superior, cerca de 2,2 billones de pesos. Ese presupuesto se duplicó en términos reales mientras el gasto en jardines infantiles cayó 7%. La cobertura pasó del 11,6% al 46% de la matrícula de pregrado. Con recursos escasos, la prioridad debería ser la educación inicial.

FP11:23 Un subsidio a quienes más ganarán — Francisca Espinoza Pérez. Según Education at a Glance, Chile tiene uno de los premios salariales más altos: un titulado de educación superior gana el doble que quien llega a cuarto medio. Financiar con 2,2 billones a quienes tendrán más ingresos plantea un problema de justicia social.

FP12:56 Precio fijado bajo el costo y cupos limitados — Francisca Espinoza Pérez. La gratuidad fija el arancel y limita las vacantes por carrera. El arancel regulado lo calcula una comisión de expertos como "costo necesario y razonable", pero excluye ítems exigidos a las instituciones, como la vinculación con el medio. Eso queda por debajo del costo real y les generó un déficit de unos 1,8 billones de pesos entre 2016 y 2025, con efecto en la calidad, la innovación y la investigación.

FP15:17 Incentivos: deserción y sobreduración — Francisca Espinoza Pérez. Unas 272.000 personas financiaron al menos un año con gratuidad. Cerca de 60.000 financiaron toda la carrera sin titularse, con un costo de unos 1,6 billones de pesos. Lo gratis se valora menos y abandonar se vuelve más fácil. Además, quien excede en un año la duración nominal paga como máximo el 50% del arancel regulado, lo que ella llama "un descuento".

FP21:16 El CAE como alternativa — Francisca Espinoza Pérez. El CAE es una buena herramienta: tasa subsidiada de 2%, cuota con tope en el 10% del ingreso, protección por cesantía y una cuota promedio de unos 60.000 pesos para quienes no han caído en la TGR. Se puede mejorar la cobranza, por ejemplo con el cobro vía empleador que la ley permite y no se usa. Parte de los beneficiarios de gratuidad podría traspasarse a este crédito.

25:51 Faltan técnicos, no ingenieros — Pepe Arias. Las economías desarrolladas, y la minería chilena en particular, necesitan sobre todo técnicos calificados, pero en Chile todos quieren ser ingenieros. Si el estudiante se titula, la sociedad recupera su inversión vía mayor productividad. Si deserta, los 1,6 billones no tienen retribución, y él plantea exigir algún trabajo social a cambio.

35:14 Términos de intercambio en contra — Pepe Arias. El petróleo sube a US$104 (+2,7%) por ataques a petroleros y riesgo en Ormuz. El cobre cae 2,2% y el litio se desploma 25% en el mes. Se resume como "suben lo que compramos, bajan lo que vendemos".

35:27 Wall Street en rojo — Pepe Arias. El S&P 500 cae casi 2%, el Nasdaq 3,7% arrastrado por los resultados de Google y el Dow Jones 1%. Intel se desploma tras proyectar para el cuarto trimestre ingresos de US$15.000 a 16.000 millones, bajo los US$17.100 millones esperados. En pantalla se dieron dos cifras para la caída: 27% y 17%. El dólar vuelve a subir, a $991,65.

En la prensa: Wall Street Journal — «Intel Shares Plunge More Than 20% on Weak PC-Market Outlook» · 29 oct

FP38:46 Invertir en la primera infancia — Francisca Espinoza Pérez. El cerebro se moldea en los primeros años y ahí aparecen las brechas socioeconómicas. Por eso las inversiones posteriores rinden más si la base está bien desarrollada. Valora el giro del presupuesto 2027: +3% real para educación inicial, unos 38 mil millones de pesos. Critica que Chile no tenga ninguna medición nacional de la calidad de la educación parvularia.

40:39 El SIMCE llega tarde — Libardo Buitrago. La prueba retrata un daño ya hecho y difícil de remediar. Si esa foto sale mala, lo que viene será peor.

42:50 Falsear el decil es robar recursos públicos — Pepe Arias. Quien falsea información para acceder a la gratuidad comete una estafa y debería ir preso. En diez años no ha oído de un solo caso detectado. Reconoce que decirlo es políticamente costoso, pero cree que se entiende si se explica cuánta plata hay en juego.

FP43:23 Unos 100.000 beneficiarios fuera de foco — Francisca Espinoza Pérez. Con la CASEN, que es autorreportada, estiman que en 2024 unas 100.000 personas sobre el 6° decil tenían gratuidad. Proponen asignarla vía Registro Social de Hogares, que cruza datos con el SII, y no vía FUAS. También proponen renovarla cada año, en vez de asignarla por toda la duración nominal de la carrera.

FP47:25 Propuestas de rediseño — Francisca Espinoza Pérez. Plantea cuatro cambios:

1. Asignar el beneficio con el Registro Social de Hogares y renovarlo anualmente.
2. Liberar la restricción de cobro para los deciles 7 a 9.
3. Exigir a quienes desertan sin justificación devolver los fondos, por ejemplo vía CAE.
4. Congelar la gratuidad en el 6° decil.

Lo considera viable porque la actual administración ya movió recursos hacia la educación parvularia, pero requiere un acuerdo con rectores y académicos.

51:09 Sin diagnóstico común no hay reforma — Pepe Arias. Cada actor tiene un diagnóstico distinto y por eso no se acuerda la política. Además, recortar la gratuidad no da votos: anunciar universidad gratis saca aplausos y pedir que paguen saca abucheos. Mientras no haya diagnóstico común, se seguirá echando plata a un barril sin fondo.

53:23 ¿Qué está formando Chile para el futuro? Pese a tener mucha burocracia, como la Agencia de Calidad de la Educación, Chile no se ha detenido a definir qué técnicos, profesionales y habilidades necesitará en las próximas cuatro décadas.

Cifras citadas

Gratuidad y educación superior

• Peso en el presupuesto: 73% del presupuesto de educación superior se va a gratuidad, unos 2,2 billones de pesos al año.
• Evolución del gasto: el presupuesto de educación superior se duplicó en términos reales; el de jardines infantiles cayó 7%.
• Cobertura: de 11,6% a 46% de la matrícula de pregrado.
• Premio salarial: un titulado de educación superior gana el doble que quien egresa de cuarto medio.
• Déficit de las instituciones por el arancel regulado: unos 1,8 billones de pesos (2016-2025).
• Deserción:
  • 272.000 personas financiaron al menos un año con gratuidad.
  • Unas 60.000 financiaron toda la carrera sin titularse, con un costo de unos 1,6 billones de pesos.
• Filtración: unas 100.000 personas sobre el 6° decil tenían gratuidad en 2024 (estimación con CASEN).
• OCDE: solo 4 de 38 países tienen gratuidad universal.
• CAE: tasa de 2%, tope de cuota en el 10% del ingreso y cuota promedio de unos 60.000 pesos.

Educación escolar y parvularia

• Aprendizaje: alrededor del 50% de los estudiantes de segundo medio tiene nivel insuficiente.
• Presupuesto 2027: +3% real para educación inicial, unos 38 mil millones de pesos.

Mercados (30 de octubre)

• Petróleo: US$104 (+2,7%).
• Cobre: 6,43 (-2,2%).
• Litio: 93.000 yuanes por tonelada (-25% en octubre).
• Wall Street:
  • S&P 500: casi -2%.
  • Nasdaq: -3,7%.
  • Dow Jones: -1%.
• Intel: caída de 27% o 17% (se dijeron ambas cifras).
  • BPA ajustado proyectado: US$0,25.
  • Ingresos proyectados: US$15.000-16.000 millones, contra US$17.100 millones esperados.
• Dólar: $991,65.