Teoría

Elasticidad de la recaudación tributaria

Visto en 11 apariciones de los programas.

Qué es

La elasticidad de la recaudación tributaria mide cuánto varía, en porcentaje, lo que el fisco efectivamente recauda ante una variación de 1% en la variable que la mueve. Como toda elasticidad, es un cociente entre cambios porcentuales, así que es adimensional: no depende de si medimos en pesos o en dólares, y por eso permite comparar impuestos, países y períodos distintos.

El concepto se usa en dos ejes que conviene no confundir, porque responden preguntas diferentes.

Respecto de la base imponible. Aquí la pregunta es presupuestaria: si la economía crece 1%, ¿cuánto crece la recaudación? Un sistema con elasticidad mayor que 1 recauda proporcionalmente más cuando el producto sube, y también cae más fuerte en recesión. La literatura clásica distingue entre boyancia —la respuesta observada, que mezcla el crecimiento con reformas legales y mejoras de fiscalización— y elasticidad propiamente tal, que aísla la respuesta a legislación constante. Mansfield (1972) formalizó la descomposición estándar: la elasticidad total es el producto de la elasticidad de la recaudación respecto de su base por la elasticidad de esa base respecto del PIB. Un impuesto a la renta con tramos progresivos no indexados es elástico casi por construcción, porque la inflación empuja a los contribuyentes a tramos superiores; en Chile ese efecto está en buena medida neutralizado, ya que los tramos se expresan en unidades tributarias reajustadas por IPC.

Respecto de la tasa. Aquí la pregunta es de política tributaria, y es la que trajo el programa. Si la recaudación es la tasa por la base, R = t · B(t), y la base reacciona a la tasa, un poco de álgebra entrega un resultado limpio:

ε(R, t) = 1 + ε(B, t)

La elasticidad de la recaudación respecto de la tasa es 1 más la elasticidad de la base respecto de la tasa, que es negativa. La lectura es directa. Si la base cae 0,4% por cada 1% de alza de la tasa, la recaudación todavía sube 0,6%: estamos en el tramo ascendente. Si la base cae exactamente 1%, la elasticidad de la recaudación es cero y estamos en la cima. Si cae más de 1%, subir la tasa reduce la recaudación: es el tramo prohibitivo, donde el fisco pierde plata al cobrar más. Esa es, en una línea, la curva de Laffer, cuya intuición ya aparece en Ibn Jaldún (s. XIV) y que se popularizó con el nombre actual a fines de los setenta (Wanniski, 1978).

La versión moderna y cuantificable de esta idea es la elasticidad del ingreso gravable, que mide cuánto se contrae el ingreso declarado ante un alza de la tasa marginal, sumando todos los canales: menos horas trabajadas, más planificación tributaria, más elusión, más evasión (Feldstein, 1999). Con ella, Saez (2001) deriva la tasa marginal que maximiza la recaudación en el tramo superior: t* = 1 / (1 + a·e), donde e es esa elasticidad y a un parámetro que describe qué tan gruesa es la cola alta de la distribución de ingresos. Dos advertencias importantes. Primero, esa fórmula habla de la tasa marginal del tramo más alto, no de la carga tributaria promedio de la economía; confundirlas es el error más común en la discusión pública. Segundo, la elasticidad no es una constante de la naturaleza: depende del horizonte de tiempo, de cuán amplia sea la base y de cuántos resquicios deje la ley, por lo que en parte es una variable de diseño y no solo un dato (Slemrod y Kopczuk, 2002). La evidencia comparada sugiere que las economías avanzadas operan en el tramo ascendente para los impuestos al trabajo y bastante más cerca de la cima para los impuestos al capital (Trabandt y Uhlig, 2011).

Cómo lo explicó el programa

En el episodio del 28 de julio de 2026, en el bloque "Curva de Laffer: tasas de impuesto y recaudación", el panel desarrolló exactamente el segundo eje. El argumento fue que la recaudación no sube de forma lineal con la tasa: al subir la tasa se generan desincentivos a producir, la base gravada se contrae, y pasado cierto punto la recaudación absoluta empieza a caer. Willy Díaz lo resumió así: «hay una tasa de impuesto óptima, que es la que nos permite mejorar la recaudación».

El programa aterrizó la idea en algo cotidiano: los tramos del impuesto personal. Cuando el aumento marginal del sueldo llega mermado al bolsillo, lo que se está describiendo es precisamente el canal por el cual la base reacciona a la tasa. Vale la pena subrayar una precisión que el marco teórico agrega: que exista una tasa óptima no dice, por sí solo, en qué lado de la cima está un país determinado. Eso es una pregunta empírica y depende del impuesto que se mire.

Relación con otros conceptos

La elasticidad de la recaudación es prima directa de la elasticidad precio de la microeconomía, y comparte con ella la lógica de la incidencia tributaria: el lado del mercado más inelástico termina soportando la mayor parte del impuesto. También se apoya en el exceso de gravamen o pérdida de peso muerto, que crece aproximadamente con el cuadrado de la tasa, razón por la cual la teoría del impuesto óptimo —desde la regla de Ramsey en adelante— recomienda bases amplias con tasas bajas antes que tasas altas sobre bases estrechas. Del lado de la base aparecen la evasión y elusión, la oferta laboral y la formalización. Del lado presupuestario, una elasticidad respecto del PIB mayor que 1 vuelve la recaudación procíclica, que es el argumento fundante de los estabilizadores automáticos y de las reglas de balance estructural, y se cruza con la progresividad vía el efecto de arrastre de tramos.

Fuentes y lecturas

Mankiw, N. G. (2017), Principles of Economics, 8.ª ed., Cengage Learning. — El capítulo sobre los costos de los impuestos presenta el peso muerto y la curva de Laffer a nivel introductorio.
Stiglitz, J. E. y Rosengard, J. K. (2015), Economics of the Public Sector, 4.ª ed., W. W. Norton. — Tratamiento completo de eficiencia, incidencia y diseño tributario; hay ediciones en español publicadas por Antoni Bosch.
Mansfield, C. Y. (1972), "Elasticity and Buoyancy of a Tax System: A Case Study of Paraguay", IMF Staff Papers, 19(2). — La referencia clásica sobre boyancia versus elasticidad y su descomposición.
Saez, E. (2001), "Using Elasticities to Derive Optimal Income Tax Rates", The Review of Economic Studies, 68(1). — Deriva la tasa marginal superior que maximiza la recaudación a partir de elasticidades observables.
Trabandt, M. y Uhlig, H. (2011), "The Laffer Curve Revisited", Journal of Monetary Economics, 58(4). — Estimación empírica de las curvas de Laffer para trabajo y capital en Estados Unidos y Europa.
Entrada de referencia general: https://es.wikipedia.org/wiki/Curva_de_Laffer

Apariciones

13 oct 2026
Doce efectos de la reforma tributaria de 2014 — Comparando 1994-2013 con 2014-2025, la reforma de 2014 coincide con menor crecimiento, desplome de la inversión, menor recaudación y ruptura del vínculo crecimiento-recaudación (elasticidad de 3,2-3,3 a -0,1). También coincide con menor creación de empleo, más desocupados, el fin del autofinanciamiento vía FUT, menor rentabilidad después de impuestos y pérdida de atractivo para la inversión extranjera por la derogación del DL 600.
«antes del 2014 cada punto de crecimiento del PIB se asociaba entre 3,2 y 3,3 puntos más de recaudación» — Willy Díaz
1 oct 2026
Presupuesto 2027: gasto 1,5% con crecimiento de 3% — Si la economía crece 3%, la recaudación crece con inercia por sobre un gasto que crece 1,5%. Eso abre holguras para contratar menos deuda o prepagarla.
«si el crecimiento es de 3%, muy probablemente la recaudación tributaria va a estar sobreestimulada» — Willy Díaz
9 sep 2026
Menos actividad significa menos recaudación, y la diferencia se paga con deuda — El deterioro del crecimiento no es solo un problema de actividad: arrastra una caída de los ingresos fiscales que obliga a endeudarse. La aritmética es la misma de un hogar a otra escala: si el gasto está aprobado y el ingreso no llega, la diferencia se cubre con deuda nueva. El Congreso ya autorizó ese mayor endeudamiento porque se demostró que las proyecciones de ingreso no se iban a cumplir, y el llamado inicial de la administración a que todos bajaran sus gastos no basta.
«En mi casa es la cuenta corriente, la línea de crédito, la tarjeta … En el Estado es deuda nueva … Es una diferencia de tamaño nomás.» — Pepe Arias
7 sep 2026
El quiebre estructural de 2014: sistema político, reforma tributaria y crecimiento — Hasta 2013 el sistema binominal obligaba a los actores políticos a negociar, y por eso las reformas tributarias prometidas en campaña terminaban siempre en algo distinto y más moderado; la excepción fue 2014, cuando una mayoría parlamentaria permitió aprobar una reforma sin escuchar realmente a los afectados. Ahí está el quiebre: el PIB pasó de crecer 4,7% a 2% y la recaudación de 7,3% a 2%, porque sacarle recursos al sector privado vía impuestos sin crecimiento de por medio termina consumiendo el músculo de la economía.
«si uno divide el 7,3 por el 4,7 te da lo que se llama la elasticidad» — Willy Díaz
7 sep 2026
La capacidad estructural de recaudar como nudo del presupuesto — El problema de fondo no se resuelve con más austeridad sino fortaleciendo la capacidad del país de generar ingresos tributarios no mineros predecibles y crecientes: una economía que crece por debajo de su potencial, con un mercado laboral rígido y una informalidad persistente, recauda estructuralmente menos de lo que anticipan los modelos construidos sobre supuestos.
«una economía que crece por debajo de su potencial … con un mercado laboral rígido y una informalidad persistente … estructuralmente recauda menos» — Pepe Arias
21 ago 2026
Diagnóstico: la reforma tributaria de 2014 como punto de inflexión — Existe un diagnóstico compartido de que la economía chilena entra en declive a partir de la reforma tributaria de 2014: el crecimiento se frena, la recaudación se estanca y el desempleo sube, cuadro que el estallido social agravó. El error de fondo fue suponer que siempre habría de dónde recaudar: sin crecimiento la base imponible se encoge y una política puramente recaudatoria no rinde.
«la recaudación es importante pero la recaudación parte de la base que tengas de dónde recaudar» — Agustín Romero
18 ago 2026
La elasticidad de la recaudación tributaria al producto y su colapso — Tomando la serie 1994-2025, por cada punto que crece la actividad la recaudación tributaria crece 1,8%: si se quiere acelerar la recaudación hay que acelerar el producto. Pero la relación cambió brutalmente entre gobiernos —4,7 con Frei, 1,7 con Lagos, 4,7 con Bachelet I, 1,8 con Piñera I, 2,2 con Bachelet II, 0,8 con Piñera II— y bajo el gobierno de Boric fue −3,3: la economía creció y la recaudación cayó, algo inédito y sin sentido, con el año 2023 como el frenazo del porte de un buque.
«por cada punto que crece la actividad económica, la recaudación tributaria crece 1,8%» — Willy Díaz
10 ago 2026
Gasto fiscal entre 0% y 1% y reducción del stock de deuda — La señal del Presidente Kast sobre un crecimiento del gasto fiscal entre 0% y 1% para el próximo año es la receta correcta y será importante para el equilibrio fiscal: si la economía se activa como resultado, el déficit mejora, probablemente pasa a superávit y recién entonces se empieza a reducir el stock de deuda.
«mandó una señal clarísima … de lo que va a significar el crecimiento del gasto fiscal para el próximo año, entre 0 y 1%» — Willy Díaz
10 ago 2026
Invariabilidad tributaria y evaluación de proyectos de inversión — Discutir la constitucionalidad de la invariabilidad tributaria es absurdo: por más de 40 años nunca fue un debate constitucional y ninguna empresa puede reevaluar sus proyectos cada cuatro años porque le cambiaron las tasas o las condiciones de pago de impuestos. La estabilidad de la tasa es condición para calcular los flujos de cualquier inversión, entendida como todo activo que genera ingresos futuros. El argumento de que compromete ingresos de gobiernos futuros es vacío: esos ingresos siempre están comprometidos, basta que caiga la actividad para que caiga la recaudación.
«no puede ser que cada cuatro años las empresas tengan que reevaluar sus proyectos de inversión porque les cambiaron las tasas de impuestos» — Willy Díaz
5 ago 2026
La recaudación tributaria como indicador adelantado de la actividad — La recaudación es tasa por base; como las tasas están fijas y no cambian mes a mes, al descontar la inflación todo movimiento de la recaudación es movimiento de la base, y la base es por definición la actividad económica. Con datos de DIPRES: mayo cae 75% contra abril (abril está inflado por la operación renta), junio sube 127% sobre mayo y el segundo trimestre supera al primero en 15%.
«lo único que puede hacer cambiar la recaudación tributaria es la base, y qué es la base, por definición la actividad económica» — Willy Díaz
28 jul 2026
Curva de Laffer: tasas de impuesto y recaudación — La recaudación no sube linealmente con la tasa: al subir la tasa se generan desincentivos a producir y la base gravada se contrae, de modo que pasado cierto punto la recaudación absoluta empieza a caer. Existe una tasa óptima, y el mismo efecto se ve en los tramos del impuesto personal, donde el aumento marginal del sueldo llega mermado al bolsillo.
«hay una tasa de impuesto óptima, que es la que nos permite mejorar la recaudación» — Willy Díaz