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Temas del día

• ¿Es rentable tener un hijo en Chile? Pepe Arias revisa el estudio de Clapes UC (Leonardo Hernández y Anja Uslar), que plantea la crianza como un proyecto de inversión: los costos van entre 80 y 220 millones de pesos según el quintil y los ingresos son los que el hijo generará en su vida.
• La crisis de natalidad en cifras: la tasa de fecundidad baja de 1, nacen 146 mil personas al año, Chile es el tercer país con menos natalidad y la población de 65 años y más va camino a casi 5 millones en 2040.
• El factor no monetario: Willy Díaz sostiene que pesan más la pérdida de libertad que perciben los jóvenes, la hiperinformación y la transculturización. Pepe Arias agrega las señales que los propios padres transmiten sobre el trabajo y la crianza.
• El cobre a 10 dólares: frente a una proyección que sitúa el cobre en US$10 la libra el próximo año, Willy Díaz advierte que el precio actual no responde a la oferta y la demanda. Lo explica la acumulación de inventarios en el COMEX ante la amenaza de aranceles de Trump.
• La minería chilena: el IMACEC minero cayó 17% en agosto, la inversión minera está estancada y la producción depende de la geología.

Análisis principales

05:03 El costo de criar un hijo depende de dónde se críe — Pepe Arias. A partir de un ejercicio casero hecho años atrás, concluye que criar un hijo cuesta más o menos la casa en que se vive. Clapes UC lo formaliza: hasta los 25 años cuesta entre 80 y 220 millones de pesos según el quintil (220 millones son unas 6.500 UF). Además, un estudio de la U. de los Andes que cita Clapes atribuye parte de la baja natalidad a la percepción de que tener un hijo es muy caro.

En la prensa: Emol — «¿Es "buen negocio" tener hijos en Chile? Estudio revela el costo estimado y políticas clave para mejorar la natalidad» · 30 sep

07:39 La natalidad se desplomó — Pepe Arias. En 2025 nacieron 146 mil personas, 130 mil menos que en 1993. La natalidad cayó 47% y la tasa de fecundidad quedó por primera vez bajo 1 (0,99). Chile es el tercer país con menos natalidad, después de Corea del Sur y Singapur, y el 19,7% de los nacidos tiene madre extranjera. El país cruzó la tasa de reemplazo en 1999.

09:09 Las proyecciones del INE son peores — Willy Díaz. Según el INE, en 2040 nacerán unos 110 mil niños, 33 mil menos que hoy. La población de 65 años y más pasará de 2,969 millones en 2026 a cerca de 4,7 millones en 2040: «así no se sostiene el país».

11:22 La metodología: un costo mínimo con tasa hipotecaria — Pepe Arias. El estudio mide un costo mínimo de crianza, no el gasto real: la alimentación se calcula por calorías según la FAO y la OMS, y el resto con estándares mínimos. Una guagua cuesta $350 mil al mes en el quintil 1 y $670 mil en el quintil 5. Los costos se suponen constantes por 25 años (metodológicamente curioso, advierte), se descuentan al 3,5%, como un crédito hipotecario, y se suma el sueldo que pierde la madre. El retorno es lo que ganará el hijo en su vida: sueldo inicial de 400-500 mil brutos a los 18 años, alza real de 2,5% al año y empleo continuo.

15:31 Es rentable, pero ¿para quién? — Pepe Arias. El valor presente es positivo. Pero como el costo lo pagan los padres y el beneficio lo recibe el hijo, lo que se mide en rigor es la rentabilidad del capital humano: una evaluación social de proyecto, no una privada.

16:27 Una falencia del modelo — Willy Díaz. El hijo no captura todo su ingreso futuro, porque él también tendrá hijos: solo se queda con lo que gana mientras no los tiene. Pepe Arias coincide y suma otras críticas: se compara un gasto con un ingreso bruto, los costos son planos mientras los salarios crecen y el trabajador es ideal.

18:25 Lo que decide el resultado son las variables de siempre, no los subsidios — Pepe Arias. El signo del cálculo no depende de pequeños subsidios al parto. Depende de cuánto crecen los sueldos, del costo del capital de largo plazo y de cuánto puede superar el hijo el ingreso de sus padres. Sin expectativas de crecimiento, la gente deja de tener hijos.

20:57 El driver sociológico — Willy Díaz. Los jóvenes perciben el esfuerzo no monetario de tener hijos y la pérdida de libertad. La crianza se juzga ahora en un mundo hiperinformado y con acceso masivo a la educación superior.

26:01 Menos fuerza de trabajo — Willy Díaz. Hacia 2050 habrá 100 mil personas menos de entre 25 y 65 años en la fuerza de trabajo.

26:49 Las señales que transmiten los padres — Pepe Arias. Su generación venía con una secuencia «seteada»: universidad, matrimonio, hijos y casa. Hoy los padres transmiten, sin querer, que trabajar es terrible y criar es caro, y los jóvenes evitan los compromisos. Es un problema que la política económica no aborda.

28:30 Los hijos como bien superior — Willy Díaz. En microeconomía los hijos aparecían como un bien superior por el efecto ingreso. A eso se suma una transculturización desde los países desarrollados, sin vuelta atrás.

41:55 El cobre a 10 dólares no es oferta y demanda — Willy Díaz. La acumulación récord de inventarios en el COMEX, ante el posible arancel de Trump al cobre refinado, deja ese metal fuera del alcance del resto del mundo y sostiene el precio en Londres (US$6,50-6,70). Si Trump se retracta o pierde las elecciones de medio término, esos inventarios vuelven al mercado y el precio puede caer bruscamente. El mundo no crece lo suficiente para justificar esa demanda: la situación es de «extrema fragilidad».

En la prensa: Wall Street Journal — «America’s Copper Hoard Stokes Fear of a Supply Crunch» · 1 oct

46:24 La minería chilena está estancada — Willy Díaz. El IMACEC minero cayó 17% en agosto. La tasa de crecimiento de la inversión minera, que llegó a cerca de 18% tras la pandemia, hoy está estancada en 5%. Y la producción depende de la geología, es decir, de la ley real de los bolsones que se explotan: «es la roca la que manda».

En la prensa: La Tercera — «Economía chilena retrocede 1% en agosto y mercado alerta que PIB de 2026 pueda terminar con una contracción» · 1 oct

Cifras citadas

• Costo de criar un hijo hasta los 25 años: entre $80 y $220 millones según el quintil (Clapes UC); 220 millones ≈ 6.500 UF.
• Costo mensual de una guagua: $350 mil (quintil 1) y $670 mil (quintil 5). De 19 a 24 años: $380 mil y $713 mil.
• Tasa de descuento: 3,5% (hipotecaria a 25 años). Sueldo inicial: 400-500 mil brutos, con alza real de 2,5% al año.
• Nacimientos en 2025: 146 mil (130 mil menos que en 1993). Natalidad: −47%. Tasa de fecundidad: 0,99.
• Nacimientos proyectados para 2040: 110 mil (INE).
• Nacidos de madre extranjera: 19,7%.
• Población de 65 años y más: 2,969 millones (2026) → 4,7 millones (2040).
• Fuerza de trabajo de 25-65 años en 2050: 100 mil personas menos.
• Dólar: cerró ayer en $985 (mínimo $977, máximo $989) y abrió hoy en $980.
• Cobre en Londres: US$6,50-6,70 la libra. Proyección del titular: US$10 en 2027.
• IMACEC minero de agosto: −17% a/a. Crecimiento de la inversión minera: ~18% tras la pandemia → 5% hoy.