La semana de los mercadistas · 14 al 18 de septiembre
Lo que volvió esta semana: Ciclo político electoral, en las elecciones de medio término
La semana cruzó urnas y barriles: el ciclo electoral como variable económica, un petróleo que dio vuelta los términos de intercambio y un mercado que ya le ponía 87% al alza de tasas.
- BDM14 sep 2026
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- BDM17 sep 2026
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Lo que volvió
Ciclo político electoral
El ciclo electoral se miró como variable económica: «yo voy a jugármela con una teoría nueva... el hecho de que el señor Donald Trump pierda ambas cámaras le va a gustar». También se habló del desenlace político del conflicto en Oriente Medio y de Brasil, donde la corrupción se llevaría US$35 mil millones al año.
«yo voy a jugármela con una teoría nueva … el hecho de que el señor Donald Trump pierda ambas cámaras le va a gustar»
«el tema político es el tema que va a determinar hacia dónde va a salir este conflicto»
Shock de oferta (precio del petróleo)
El alza del crudo ordenó el diagnóstico: «estamos con el petróleo en 106 en este minuto subiendo un 5,1% solo hoy y 13% en dos días», y con eso los términos de intercambio se dieron vuelta. Se argumentó que una inflación de oferta no se corrige con tasa, aunque igual se esperaba un alza de la Fed el miércoles.
«nosotros somos una economía extremadamente abierta»
«que yo suba la tasa no va a mover el precio del petróleo»
Expectativas implícitas en precios de mercado
El vuelco se fechó tras Jackson Hole: «la probabilidad implícita de alza que estaba en ese minuto cerca de 30 pasó a los dos días a los 56 y ahora está cerca del 87». El número no era opinión: «esos pronósticos no son antojadizos, se derivan de las diferenciales de precio entre el precio spot y futuro del bono».
«la probabilidad implícita de alza que estaba en ese minuto cerca de 30 pasó a los dos días a los 56 y ahora está cerca del 87»
«esos pronósticos no son antojadizos, se derivan de las diferenciales de precio entre el precio spot y futuro del bono»
Dicho al aire
- La inercia macroeconómica del primer año de gobierno«el primer año de un gobierno tiene las variables macroeconómicas ya definidas por la salida del gobierno anterior»
Willy Díaz, BDM 14 sep 2026 · min 06:01 - Tipo de cambio y términos de intercambio«baja el cobre, baja el litio, sube el precio del petróleo, entonces necesitamos más unidades de pesos para comprar la misma unidad de dólar»
Manuel Bengolea, BTM 14 sep 2026 · min 05:06 - El rol comunicacional del Banco Central frente a las expectativas«si no tiene idea, por último quédate callado, pero no le pegue a la expectativa otro poco más»
Juan José Lavín, BDM 15 sep 2026 · min 05:54 - El modelo de desarrollo chino se quedó en su primera etapa«la segunda etapa del modelo de desarrollo chino se basaba en el aumento del consumo interno»
Pepe Arias, BTM 15 sep 2026 · min 11:08 - Los muros de contención que no funcionaron frente a la política arancelaria«se pensó que habían tres muros de contención … a juzgar por los análisis, no le funcionó»
Libardo Buitrago, BTM 16 sep 2026 · min 13:38 - El supuesto estancamiento minero«pero son 15 días de producción, pues son 200.000 toneladas de diferencia, no es nada»Willy Díaz, BDM 16 sep 2026 · min 08:58
El tablero
- Dólar954,85 $▲ 1,9 %dato de 17 sep 2026 · contra 11 sep 2026
- Cobre6,36 US$/lb▼ 5,3 %dato de 17 sep 2026 · contra 11 sep 2026
- WTI103,21 US$/barril▲ 1,9 %dato de 17 sep 2026 · contra 11 sep 2026
- BCP 10a6,03 %▲ 0,03 ppdato de 17 sep 2026 · contra 11 sep 2026
- IPC4,1 %dato de ago 2026
- Imacec-1,5 %dato de jul 2026
- TPM4,50 %dato de 17 sep 2026
Inflación ⛅ Nublado · Política monetaria ☀ Despejado · Créditos ⛅ Nublado · Empleo 🌧 Lluvia · Actividad 🌧 Lluvia · Dólar ⛅ Nublado · Cobre ☀ Despejado
Lo que venía
- mié 30 sep Empleo junio–agosto INE
- jue 1 oct Imacec de agosto BCCh
Todas las semanas
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