La semana de los mercadistas · 3 al 7 de agosto
Lo que volvió esta semana: Prima de riesgo geopolítica, en el estrecho de Ormuz
Una semana entre Ormuz y el Congreso: la prima geopolítica que se descuenta en horas, la ley que se despachaba con recursos al Tribunal Constitucional y el costo de producir cobre.
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Lo que volvió
Prima de riesgo geopolítica
Dos noticias movieron al mercado: la suspensión de ataques militares de Estados Unidos y las negociaciones conducidas por Qatar y Omán, ambos con interés propio. Lo que envalentonó a los precios fue que se conversara sobre reabrir el estrecho de Ormuz, por donde pasa el 20% del petróleo mundial. El ataque a un barco saudí subió el crudo, pero el efecto se disipó en horas.
«los mercados reaccionaron a la suspensión de ataques militares por parte de Estados Unidos»
«ayer hubo un ataque de los joutíes, que son el proxy de los iraníes en Yemen»
Economía política de las reformas
Los votos del último artículo, el de las compensaciones a municipios, estaban conseguidos y la ley se despacharía esa tarde, aunque la oposición apuntaba al Tribunal Constitucional y el gobierno a los vetos supresivos. Cerrada la tramitación, al día siguiente se abrió la agenda de seguridad: dar las peleas de a una impide cruzar materias.
«Políticamente se han conseguido todos los votos, aparentemente, de la bancada de senadores de la UDI»
«en materia de seguridad puedes pagar costos electorales y políticos relevantes»
Estructura de costos
El repaso fue a 2007-2008, cuando el precio subió y el costo de producir subió detrás. La comparación de hoy: «En Chile hoy día producir cuesta tres dólares sesenta, tres dólares setenta» la libra, contra US$2,20-2,30 de otras compañías. Si el cobre volviera a US$3, se dijo, Codelco perdería plata y el fisco tendría una merma de miles de millones.
«En Chile hoy día producir cuesta tres dólares sesenta, tres dólares setenta»
Dicho al aire
- Condiciones estructurales antes que resultados macroeconómicos«Limpiar la cancha, cortamos el pasto, marcamos con tiza blanca»
Pepe Arias, BDM 3 ago 2026 · min 22:03 - Flujo de caja libre negativo de Codelco«lo que importa siempre cuando uno hace análisis, o lo primero que yo me fijo … es el flujo de caja libre»
Manuel Bengolea, BTM 3 ago 2026 · min 06:12 - Historia de la invariabilidad tributaria en Chile«tuvimos invariabilidad tributaria en democracia con Frei Montalva, desde luego, y durante 42 años … por el decreto ley 600»
Juan José Lavín, BDM 4 ago 2026 · min 40:48 - Apagar una faena minera no es apagar una máquina«no es como que tú prendes la máquina y funciona, y después la apagas y se acabó»
Bárbara Briceño, BTM 4 ago 2026 · min 35:13 - Por qué un precio récord no aumenta la producción chilena«cuando estás en el tope o cerca del tope, que el precio suba no va a significar que vamos a tener más actividad»
Willy Díaz, BDM 5 ago 2026 · min 15:14 - Precio de referencia del cobre en el Presupuesto 2026 frente al precio efectivo«el precio promedio del cobre va a ser cuatro dólares con treinta y ocho»Manuel Bengolea, BTM 5 ago 2026 · min 02:48
El tablero
- Dólar913,86 $▼ 1,2 %dato de 7 ago 2026 · contra 31 jul 2026
- Cobre6,45 US$/lb▲ 4,5 %dato de 7 ago 2026 · contra 31 jul 2026
- WTI79,77 US$/barril▼ 7,4 %dato de 7 ago 2026 · contra 31 jul 2026
- BCP 10a5,63 %▼ 0,05 ppdato de 6 ago 2026 · contra 30 jul 2026
- IPC3,5 %dato de jul 2026
Faltan 2 de las 7 cifras: Imacec (su primera publicación registrada es del 1 sep 2026, posterior a esta semana) · TPM (su primera publicación registrada es del 8 sep 2026, posterior a esta semana). Una cifra entra solo si el calendario de publicaciones que usamos la da por publicada al cierre de esta semana y ya tenemos el dato que esa publicación dejó.
Todas las semanas
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