La semana de los mercadistas · 10 al 14 de agosto
Economía política de las reformas, en los feriados y las vacaciones
Una propuesta de 1982 para correr feriados que murió en política, la constitucionalidad de la invariabilidad tributaria y la nota de Chile intacta desde 2022.
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Lo que volvió
Economía política de las reformas
Se recordó que en 1982 un equipo del instituto emisor propuso correr y eliminar feriados, y que la idea murió al llegar arriba: el obstáculo nunca fue técnico sino político y simbólico. Se discutió el trade-off entre los 19 feriados y los 15 días de vacaciones, y el costo de que el jefe de gabinete expusiera un desacuerdo interno.
«Yo cuando trabajaba en el Banco Central … una de las cosas que vimos era de correr los feriados»
«Claramente hay un trade off que se puede discutir entre el número de feriados nacionales que tenemos, 19, y vacaciones, 15»
Invariabilidad tributaria
Se sostuvo que discutir la constitucionalidad de la invariabilidad tributaria es absurdo: en más de 40 años nunca fue un debate constitucional, y la estabilidad de la tasa es condición para calcular los flujos de cualquier inversión. El argumento de que compromete ingresos futuros se descartó: esos ingresos siempre están comprometidos.
«no puede ser que cada cuatro años las empresas tengan que reevaluar sus proyectos de inversión porque les cambiaron las tasas de impuestos»
Sostenibilidad de la deuda
Se subrayó que la autoridad económica avisó que el aumento del gasto del próximo año no iría más allá del 1%, y que guardar en silencio los mayores ingresos del cobre y el litio era la conducta correcta con el nivel de deuda actual. Se recordó que ninguna de las tres agencias movió la nota de Chile desde 2022 y que esa estabilidad no es inmunidad.
«el aumento del gasto para el próximo año, no se haga la ilusión que va a ser más allá del 1%»
«esta estabilidad no debe leerse por así decirlo como inmunidad, o sea esto puede cambiar rápidamente»
Dicho al aire
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Juan José Lavín, BDM 11 ago 2026 · min 36:30 - Utilidad contable versus caja y el endeudamiento para pagar dividendos«la única manera que tuvo de pasarle esa utilidad contable al Estado de Chile fue endeudándose, y eso es deuda de todos nosotros»
Pepe Arias, BTM 11 ago 2026 · min 17:05 - El derrumbe del acceso a la vivienda desde 2019«al final todas estas cosas se suman y hacen que una persona ya no le alcance, simplemente no le alcance»
Bárbara Briceño, BTM 13 ago 2026 · min 43:39 - El tamaño del sector frutícola exportador«A mí me gusta decir el primer sector exportador no cobre del país»Iván Marambio, BTM 14 ago 2026 · min 02:58
El tablero
- Dólar913,20 $▼ 0,1 %dato de 14 ago 2026 · contra 7 ago 2026
- Cobre6,48 US$/lb▲ 0,5 %dato de 14 ago 2026 · contra 7 ago 2026
- WTI83,99 US$/barril▲ 5,3 %dato de 14 ago 2026 · contra 7 ago 2026
- BCP 10a5,66 %▲ 0,03 ppdato de 14 ago 2026 · contra 6 ago 2026
- IPC3,5 %dato de jul 2026
Faltan 2 de las 7 cifras: Imacec (su primera publicación registrada es del 1 sep 2026, posterior a esta semana) · TPM (su primera publicación registrada es del 8 sep 2026, posterior a esta semana). Una cifra entra solo si el calendario de publicaciones que usamos la da por publicada al cierre de esta semana y ya tenemos el dato que esa publicación dejó.
Inflación ☀ Despejado · Política monetaria ☀ Despejado · Créditos ⛅ Nublado · Empleo 🌧 Lluvia · Actividad ☀ Despejado · Dólar ☀ Despejado · Cobre ☀ Despejado
Lo que venía
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