La semana de los mercadistas · 19 al 23 de octubre
Lo que volvió esta semana: Cristalización de pérdidas por venta forzada
La semana giró en torno a las pérdidas de las AFP al liquidar swaps, la certeza jurídica para invertir y la demora en los permisos que frena a la minería.
- BDM19 oct 2026
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Lo que volvió
Cristalización de pérdidas por venta forzada
Se discutió el origen de las pérdidas de las AFP en swaps. Se sostuvo que el regulador, advertido por el Banco Central, actuó lento y obligó a liquidar antes de plazo con tasas altas: «uno pierde plata cuando vende si no vende y tiene tiempo para esperar no pierde». También se dijo que las AFP tomaron demasiado derivado.
«la super de la FP debería haber dicho oiga deshágame esta posición pero tómense tiempo»
«hay que cambiar esta legislación hay que perfeccionarla hay que mejorarla sí, pero de aquí para adelante pues señor»
Seguridad jurídica de la inversión
Se habló de la falta de certeza jurídica como freno a la inversión. Se dijo que el proceso constitucional paralizó todo y que la discusión sobre gravar a los ricos entrampó el crecimiento, porque «lo único que genera de verdad empleo es la inversión». También se pidió a ENAP explicar con qué precio del petróleo evaluó su compra en Ecuador.
«la frustración se puede entender pero la destrucción no paga las cuentas»
«porque es bien distinto evaluarla con un valor de 50 dólares a con 80 dólares a con 100 dólares»
Demora en la tramitación de permisos (permisología)
Se trató la permisología como traba para la minería. Se recordó que «si no hay exploración no hay explotación» y que las hectáreas en exploración cayeron desde la reforma tributaria de 2014. Se propuso un filtro de inversiones sin sumar permisología, y JP Morgan fue citado por ver a Chile como posible excepción por las mejoras en permisos.
«si no hay exploración no hay explotación»
«la estructura de costos de la industria minera el cash cost es muy bajo entonces dicen ok aguantemos un rato»
Qué es Demora en la tramitación de permisos (permisología) →
Dicho al aire
- Giro de la opinión pública a siete años del 18-O«el dato mata el relato»
Pepe Arias, BDM 19 oct 2026 · min 07:27 - La Francia de posguerra y la respuesta al shock petrolero de los 70«Francia optó por sostener su nivel de gasto público mediante el endeudamiento y una alta carga impositiva, en lugar de contraer sus prestaciones estructurales»
Manuel Bengolea, BTM 19 oct 2026 · min 05:41 - La renta vitalicia como seguro y la falta de explicación del sistema«cuando uno elige una renta vitalicia es exactamente lo mismo que el seguro del auto»
Willy Díaz, BDM 20 oct 2026 · min 21:21 - La deuda comunicacional de la industria de AFP«jamás han hecho una comunicación asertiva que jamás hicieron querible el sistema de las AFP»
Libardo Buitrago, BTM 20 oct 2026 · min 31:18 - Vocería del gobierno tras la llegada de Gonzalo Arenas«mi pronóstico es que se van a ir dando, entre comillas, competencias de facto en capacidad comunicacional»
Juan José Lavín, BDM 21 oct 2026 · min 07:29 - Supuestos de largo plazo de JP Morgan: retorno esperado del portafolio 60/40«suben su estimación de la rentabilidad anual de un 6.4 a 7% para el portafolio 60-40»José Tomás Valente, BTM 23 oct 2026 · min 04:18
El tablero
- Dólar986,58 $▲ 0,3 %dato de 23 oct 2026 · contra 16 oct 2026
- Cobre6,56 US$/lb▼ 0,9 %dato de 23 oct 2026 · contra 16 oct 2026
- WTI107,89 US$/barril▼ 0,3 %dato de 20 oct 2026 · contra 16 oct 2026
- BCP 10a6,00 %▼ 0,02 ppdato de 20 oct 2026 · contra 16 oct 2026
- IPC4,1 %dato de sep 2026
- Imacec-1,0 %dato de ago 2026
- TPM4,50 %dato de 23 oct 2026
Inflación ⛅ Nublado · Política monetaria ☀ Despejado · Créditos ⛅ Nublado · Empleo 🌧 Lluvia · Actividad 🌧 Lluvia · Dólar ⛅ Nublado · Cobre ☀ Despejado
Lo que se dijo que esperaban
Afirmaciones prospectivas registradas por el análisis, no citas textuales. La atribución puede estar deducida del contexto; el enlace va al minuto para verificar en el audio.
- La inflación cerraría 2026 un poco por sobre 4%, en torno a 4,5%, sobre la meta del Banco Central. — Willy Díaz, BDM 20 oct 2026, horizonte dic 2026, min 44:49
Lo que venía
- mar 27 oct Reunión de Política Monetaria BCCh
- mié 28 oct Decisión de tasas de la Fed Fed
- jue 29 oct Empleo julio–septiembre INE
- lun 2 nov Imacec de septiembre BCCh
- vie 6 nov IPC de octubre INE
Todas las semanas
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